Le budget de l’Union européenne pour la prochaine période de sept ans devra trouver au moins 35 milliards d’euros pour le service des emprunts liés aux prêts à l’Ukraine. C’est ce qu’écrit Politico, citant une note de la Commission européenne. Si les taux augmentaient d’un point de pourcentage, la somme atteindrait 41,9 milliards d’euros. La source concrète de couverture, comme indiqué dans la note, « reste à déterminer », bien qu’un fonctionnaire de la Commission européenne affirme que le budget de l’UE dispose d’une marge suffisante.
En décembre 2025, les dirigeants de l’UE ont convenu d’un prêt de 90 milliards d’euros pour 2026–2027 : 60 milliards pour la défense et 30 milliards pour le budget de l’Ukraine. L’UE emprunte de l’argent sur les marchés sous la garantie de son propre budget. Seules la Hongrie, la Slovaquie et la Tchéquie sont exemptées des obligations financières du prêt, y compris les intérêts.
Kyiv ne rembourse l’argent que si la Russie paie des réparations. Tant que les avoirs russes sont gelés, l’UE se réserve le droit de les utiliser pour rembourser la dette. Mais Moscou a rejeté les réparations, et Bruxelles, selon les prévisions, reportera la dette indéfiniment. En pratique, cela signifie que les intérêts, et peut-être le principal, retomberont sur le budget de l’Union elle-même.
D’où viendra l’argent ?
Les dépenses incomberont au budget de l’UE 2028–2034. Bruxelles devra soit augmenter le budget global, soit redistribuer les fonds entre les programmes. La somme de 35 milliards d’euros est nettement supérieure aux estimations précédentes ; en février, la Commission européenne estimait que 24 pays paieraient 2 à 3 milliards d’euros par an. Selon nos estimations, 35 milliards sur sept ans donnent environ 5 milliards par an, et une hausse des taux de 1 point de pourcentage, ajoutant 6,9 milliards, correspond à une dette de l’ordre de 100 milliards. Le taux moyen ressort alors à environ 5 %, supérieur au coût typique des emprunts de l’UE. Il est possible que l’estimation inclue aussi d’autres prêts à l’Ukraine ; selon TASS, il s’agit de dépenses liées à des prêts antérieurs.
Comme déjà rapporté, la Hongrie, la Tchéquie, la Slovaquie et la Bulgarie ont déclaré qu’elles n’étaient pas prêtes à payer le service de tout futur prêt à Kyiv. Mais, selon Agence Europe, aucun de ces pays n’est prêt à bloquer le nouveau prêt au Conseil. La charge retombera donc sur les autres pays. L’Allemagne et le Danemark, qui estiment supporter une part disproportionnellement grande de l’aide, pourraient utiliser ce différend pour exiger une réduction de la politique de cohésion. La France, au contraire, soutient que la nouvelle charge rend encore plus urgente l’accord sur les ressources propres de l’UE.
Les 26 et 27 novembre, les dirigeants de l’UE se réuniront lors d’un sommet extraordinaire pour discuter du budget 2028–2034 et d’environ 45 milliards d’euros supplémentaires pour l’Ukraine en 2027. Il s’agit d’un prêt distinct et nouveau ; les 90 milliards incluent déjà environ 45 milliards pour 2027, et le déficit de l’Ukraine pour l’année prochaine est estimé à environ 70 milliards au-delà de cela. Le nouveau prêt couvrira environ deux tiers de l’écart. Les diplomates, selon Agence Europe, s’attendent à ce que le prêt et le budget soient discutés dans un seul paquet. Depuis 2014, la Commission européenne a fourni à l’Ukraine des prêts d’un montant de 171 milliards d’euros, dont la majeure partie après le début de l’invasion en 2022.
Il est important de comprendre que 35 milliards d’euros ne sont pas le montant du prêt, mais une estimation des dépenses d’intérêts. Il reste encore flou de savoir où sera pris l’argent pour les intérêts, ce qu’il adviendra du principal en l’absence de réparations — qui très probablement n’auront pas lieu — et si l’UE assumera encore 45 milliards d’euros d’emprunts d’ici la fin de l’année.
