Il prezzo del gas naturale in Europa è salito sopra gli 800 dollari per 1.000 metri cubi il 21 agosto. Ciò è accaduto per la prima volta dal 19 marzo, quando le quotazioni avevano raggiunto valori più elevati a seguito degli attacchi alle infrastrutture del gas in Medio Oriente.
Sul hub TTF olandese, il contratto future di settembre ha raggiunto circa 800,8 dollari per 1.000 metri cubi, ovvero 66,2 euro per MWh durante la sessione di negoziazione. L’aumento rispetto al prezzo di regolamento del giorno precedente ha superato l’1,4%. Al picco, le quotazioni hanno raggiunto 66,77 euro per MWh, equivalenti a circa 820 dollari per 1.000 metri cubi.
Uno dei fattori rimane l’incertezza sulle forniture di gas naturale liquefatto dal Medio Oriente. I mercati restano preoccupati che le interruzioni dei trasporti e le tensioni nello Stretto di Hormuz possano limitare le forniture di GNL qatariota all’Europa. Ciò costringe gli acquirenti europei a competere con i consumatori asiatici per i carichi disponibili.
Ulteriore pressione deriva dall’elevata domanda estiva di gas per la produzione di elettricità e il raffreddamento. A causa del caldo, le compagnie energetiche si trovano ad affrontare un aumento dei consumi e limitate possibilità di iniezione di gas negli stoccaggi sotterranei.
Secondo Trading Economics, i depositi di gas europei erano pieni per circa il 62%, il livello stagionale più basso dall’inizio delle rilevazioni nel 2009. Ciò lascia meno tempo al mercato per accumulare riserve prima dell’inizio della stagione di riscaldamento. Allo stesso tempo, la Commissione europea ha dichiarato che non esiste una minaccia immediata per le forniture di gas all’UE.
Il precedente picco notevole si è verificato il 19 marzo. In quel momento, il prezzo del gas ha superato gli 850 dollari per 1.000 metri cubi per la prima volta dal dicembre 2022. L’aumento è stato collegato agli attacchi alle infrastrutture del gas in Medio Oriente e al rischio di una riduzione delle forniture.
L’attuale livello di 800 dollari non significa ancora una ripetizione del picco di marzo. Tuttavia, il semplice fatto che le quotazioni siano tornate a questo livello dimostra quanto il mercato europeo rimanga sensibile alla geopolitica, allo stato della logistica globale e ai livelli delle scorte.
Cosa significa per i consumatori
L’aumento del costo del gas non riguarda solo i trader. Il gas è utilizzato nella produzione di elettricità, nel riscaldamento e nell’industria, quindi l’aumento dei prezzi delle forniture può influire sui prezzi all’ingrosso dell’elettricità, sui costi di produzione industriale, sui prezzi dei fertilizzanti, dei prodotti chimici, del vetro e dei metalli, nonché sulle bollette domestiche durante la stagione di riscaldamento.
Il meccanismo di formazione dei prezzi nel mercato elettrico europeo svolge un ruolo importante. Durante i periodi di elevata domanda e di bassa produzione da centrali eoliche e solari, gli impianti a gas diventano spesso la fonte che fissa il prezzo marginale dell’elettricità. Pertanto, anche un aumento a breve termine del gas può aumentare il costo dell’elettricità per l’intero sistema.
Il mercato entra nella stagione di riscaldamento in mezzo a diverse incertezze: riserve limitate, forte concorrenza per il GNL, situazione instabile in Medio Oriente e dipendenza dell’Europa dalle importazioni.
La Commissione europea non ritiene che le forniture di gas all’UE siano sotto una minaccia immediata. Tuttavia, l’assenza di una carenza immediata non esclude un prezzo elevato: con riserve insufficienti, qualsiasi nuova interruzione della produzione, del trasporto o delle forniture di GNL potrebbe aumentare rapidamente la pressione sul mercato.
Il superamento della soglia degli 800 dollari non è quindi solo un evento di borsa. È un segnale che il sistema energetico europeo rimane vulnerabile agli shock esterni, anche dopo aver ridotto la dipendenza dal carbone e lo sviluppo su larga scala delle energie rinnovabili. Le autorità europee devono ancora affrontare la sfida di garantire contemporaneamente riserve sufficienti, mantenere prezzi accessibili e prevenire la perdita di competitività industriale.
