Le prix du gaz naturel en Europe est repassé au-dessus de 800 dollars pour 1 000 mètres cubes le 21 août. C’est la première fois depuis le 19 mars, lorsque les cotations avaient atteint des niveaux plus élevés à la suite d’attaques contre les infrastructures gazières au Moyen-Orient.
Sur le hub TTF néerlandais, le contrat à terme de septembre a atteint environ 800,8 dollars pour 1 000 mètres cubes, soit 66,2 euros par MWh au cours de la séance de négociation. La hausse par rapport au prix de règlement du jour de bourse précédent a dépassé 1,4%. À son pic, la cotation a atteint 66,77 euros par MWh, soit l’équivalent d’environ 820 dollars pour 1 000 mètres cubes.
L’un des facteurs reste l’incertitude autour des approvisionnements en gaz naturel liquéfié en provenance du Moyen-Orient. Les marchés restent préoccupés par le fait que les perturbations du transport maritime et les tensions dans le détroit d’Ormuz pourraient limiter les livraisons de GNL qatari à l’Europe. Cela oblige les acheteurs européens à concurrencer les consommateurs asiatiques pour les cargaisons disponibles.
Une pression supplémentaire vient de la forte demande estivale de gaz pour la production d’électricité et le refroidissement. En raison de la chaleur, les compagnies énergétiques sont confrontées à une augmentation de la consommation et à des possibilités limitées d’injection de gaz dans les stockages souterrains.
Selon Trading Economics, les stockages de gaz européens étaient remplis à environ 62%, le niveau saisonnier le plus bas depuis le début des relevés en 2009. Cela laisse moins de temps au marché pour accumuler des réserves avant le début de la saison de chauffage. Parallèlement, la Commission européenne a déclaré qu’il n’y avait pas de menace immédiate pour les approvisionnements en gaz de l’UE.
Le précédent pic notable s’est produit le 19 mars. À ce moment-là, le prix du gaz avait dépassé les 850 dollars pour 1 000 mètres cubes pour la première fois depuis décembre 2022. Cette hausse avait été liée aux attaques contre les infrastructures gazières au Moyen-Orient et au risque de réduction des approvisionnements.
Le niveau actuel de 800 dollars ne signifie pas encore une répétition du pic de mars. Cependant, le simple fait que les cotations soient revenues à ce niveau montre à quel point le marché européen reste sensible à la géopolitique, à l’état de la logistique mondiale et aux niveaux des stocks.
Ce que cela signifie pour les consommateurs
La hausse du coût du gaz n’affecte pas seulement les traders. Le gaz est utilisé dans la production d’électricité, le chauffage et l’industrie, de sorte que la hausse des prix des approvisionnements peut avoir un impact sur les prix de gros de l’électricité, les coûts de production industrielle, les prix des engrais, des produits chimiques, du verre et des métaux, ainsi que sur les factures des ménages pendant la saison de chauffage.
Le mécanisme de formation des prix sur le marché européen de l’électricité joue un rôle important. Pendant les périodes de forte demande et de faible production des centrales éoliennes et solaires, les centrales à gaz deviennent souvent la source qui fixe le prix marginal de l’électricité. Par conséquent, même une hausse à court terme du gaz peut augmenter le coût de l’électricité pour l’ensemble du système.
Le marché entre dans la saison de chauffage dans un contexte de plusieurs incertitudes : réserves limitées, forte concurrence pour le GNL, situation instable au Moyen-Orient et dépendance de l’Europe aux importations.
La Commission européenne ne considère pas que les approvisionnements en gaz de l’UE sont sous une menace immédiate. Cependant, l’absence de pénurie immédiate n’exclut pas un prix élevé : avec des réserves insuffisantes, toute nouvelle perturbation de la production, du transport ou de l’approvisionnement en GNL pourrait rapidement accroître la pression sur le marché.
Le franchissement de la barre des 800 dollars n’est donc pas seulement un événement boursier. C’est un signal que le système énergétique européen reste vulnérable aux chocs extérieurs, même après avoir réduit sa dépendance au charbon et développé à grande échelle les énergies renouvelables. Les autorités européennes sont toujours confrontées au défi de garantir simultanément des réserves suffisantes, de maintenir des prix abordables et d’éviter la perte de compétitivité industrielle.
